2023电网跟踪四：特高压新开工陇东-山东，重视主网建设高景气【长江电新】

1、3月16月，陇东-山东特高压直流开工，系今年以来第2条特高压直流开工。整体来看，今年以来特高压直流新项目进展迅速，金上-湖北直流开工，陕北-安徽直流开展可研招标，陇东-山东直流核准及开工，我们认为再次验证今年特高压的高景气。综合目前项目进度和十四五规划，预计今年特高压直流有望核准开工4-5条线，达到历史峰值水平。

2、除特高压外，近两年国网主网（220KV及以上）一次设备招标呈现高增长：2022年国网220KV及以上变压器招标约213Gva，同比增长约50%；2023年第一批次招标，国网220KV及以上变压器招标约59Gva，同比翻倍增长，占2022年总招标量的28%（全年计划6批次招标）。因此，我们认为主网招标有望对相关高压一次设备企业经营景气形成较强支撑，相关公司22年开始经营层面已经开始体现，后续有望进入修复期。

3、再次强调，看好2023年特高压直流有望进入落地大年，以及主网高压一次设备招标景气奠定的经营修复。继续推荐国电南瑞、思源电气，建议关注许继电气、平高电气、中国西电、四方股份、派瑞股份等弹性标的。