?如何理解央妈的降准？

?如何理解央妈的降准？

1️⃣力度符合预期

本次全面降准0.25个百分点，释放长期资金5000亿元左右，幅度是符合预期的。

央行从2018年以来，一共降准14次，加权存款准备金率已经从15%降到了7.6%，剩余的空间整体有限了，也得悠着点儿，所以后续降准的幅度可能都是0.25%。

2️⃣时机相对成熟

为什么没有选择2月资金面最紧张的时候降应该是有以下两点考虑。

一是当时经济数据还没有公布，不知道经济修复情况到底怎么样；二是新的领导班子还没官宣，需要留一些政策空间。

所以现在降准时机还是比较成熟的，一是1-2月经济数据公布了，经济的修复还是比较温和，需要政策的进一步呵护；二是，新的班子已经亮相，可以陆续出台一些增量政策。

3️⃣还会降息吗？

可能性相对不大了，理由有两个：

一是行长在前期新闻发布会上表示“目前我们货币政策的一些主要变量的水平是比较合适的，实际利率的水平也是比较合适的。”，潜台词就是当前的利率已经够低了。

二是，降息属于比较强的刺激工具，是为后续可能出现的潜在风险做准备的，如果不出现大的黑天鹅事件应该就会不用了。

这点从5%左右的增长目标也能体现出来，这个目标的设定也是充分考虑了潜在风险的情况下，给出的一个回旋空间比较大目标。

4️⃣对市场怎么影响？

虽然我们都知道降准是一个相对中性的工具，作用就是提供中长期资金，让流动性处于合理充裕的水平，但是还是能够给市场带来一定的信心提振。

当前市场对于经济修复的信心还比较弱，需要更多“好”的数据和更加“实在”的政策措施来重塑信心，这次的降准无疑能够起到这种作用。