【华创医药】东阿阿胶：基本面优异，回调即买点

【华创医药】东阿阿胶：基本面优异，回调即买点

经调研及数据分析，东阿阿胶基本面无恙，今日大幅回调后性价比更高

纯销：1-2月线上月度纯销同比增速分别为41%、39%，线下纯销预计保持较快增长；纯销高增反应滋补需求旺盛及管理改善兑现。

业绩预测：Q1收入同比+15-25%，归母净利润同比超50%；23年收入同比+10-20%，归母净利润同比+20-40%。

当下预期差：市场认为阿胶市场已饱和，成长空间不大；我们则认为纯销是极为重要的跟踪指标，纯销高增有望打开公司中期估值天花板，从而继续推动股价上涨。

建议：考虑到公司后续仍有诸多看点，例如纯销及业绩高增（尤其是一季度）、管理改善持续兑现、激励及并购等，给与23年目标市值400亿，回调后性价比更高。