【浙商医美】315晚会：强调上游产品合规性，水货出清利好行业龙头

【浙商医美】315晚会：强调上游产品合规性，水货出清利好行业龙头

今天315晚曝光部分妆字号产品违规注射问题（部分产品仅获批用于表皮涂抹的化妆品资质，但违规机构非法进行产品注射），并再次强调此类产品均需持有NMPA批准的医疗器械III类证。同时，多地11个部门已开展行业专项活动，依法打击无证产品、非法经营、价格欺诈等。

我们认为：

#1）打击非法利好合规主逻辑不变。315晚会重点举例水光针/美容针赛道，从需求端看，该赛道定位补水保湿、嫩肤提亮等，属于入门级医美需求，覆盖人群广市场增速快；从供给端看，合规产品稀缺，终端存在违规产品扰动。此次318晚会再次强调产品合规性，利好相关合规三类械产品，如爱美客嗨体2.5ml、华熙生物润致娃娃针等。

#2）今天股价异动系担心315。去年315曾曝光医美速成班违规培训问题，315晚会播出之前板块略有回调；315晚会播出后，市场认为”打击非法机构利好合规机构“，3月16号起整体股价有所拉升。此次提及相关产品仍是为了规范市场而非打击行业，并呼吁消费者选择正规机构和正规产品。

#3）利好行业合规龙头公司。坚定看好上游合规产品龙头爱美客、华东医药、华熙生物等；下游合规医美医院龙头朗姿股份、医思健康等。

⚡风险提示：竞争加剧、新品推广不及预期等

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