【经济数据回暖的程度存在争议——1-2月经济数据点评】| 国联宏观樊磊团队（樊磊/文稳/方诗超）

【经济数据回暖的程度存在争议——1-2月经济数据点评】| 国联宏观樊磊团队（樊磊/文稳/方诗超）

国家统计局3月15日公布1-2月经济数据。供需两侧整体回暖，但程度存在争议。

需求端，居民消费受场景类消费提振明显回升，地产销售受一、二线核心城市提振也有所回暖，投资增速也温和回升。

供给端，工业增加值有明显回升，但地产销售回升力度与一线感知存在差异，发电量反弹力度也弱于工业增加值的反弹。此外，就业形势有所恶化，或与需求反弹弱于供给反弹有关。

展望未来，负产出缺口在一季度将持续受益于疫情约束放松，大概率逐渐收敛，但二季度中期以后产出缺口能否继续收敛的不确定性仍较高。