【国金市场热点跟踪230314】之2

【国金市场热点跟踪230314】之2

?  贝泰妮和华熙生物近期不断走弱的点评

?【化妆品罗晓婷】

⚡基本面看，主要为1~2月+3.8大促电商数据表现较弱。根魔镜/飞瓜，1~2月薇诺娜天猫+抖音下滑39~25%、3.8大促期间天猫下滑36%、抖音下滑23%；1~2月华熙生物旗下4个品牌天猫+抖音合计45%~23%，3.8大促天猫下滑20%、抖音下滑27.2%。大促表现较弱引发一季报担忧。

⚡其中贝泰妮22Q4受内外部原因电商增速放缓，23Q1截止至3.8大促同比下滑、引发全年业绩担忧，关注电商团队调整完毕、带来的业绩拐点。

⚡资金面看，一方面为品牌加剧分化的结果，另一方面与股东减持（贝泰妮）、大额限售股解禁（华熙生物）有关。

⚠️投资建议：短期基本面拐点暂未出现、风险暂未消除、关注一季度业绩情况以及后续月度电商数据拐点。