【滔搏】调研交流小结

【滔搏】调研交流小结

流水：12-2 月是 FY23Q4，Q4 的流水表现会好于 Q3，主要系客流驱动，月度看：12 月和 11 月水平差不多。1 月：中下旬双位数增长，1 月最后几天有高基数因为 1 月春节后相对传统的单价但 22 年属于春节前的旺季。春节期间：春节前一周和春节 7 天，直营的线上和线下有双位数增速，接近 19 年春节水平。2 月：流水表现比较平稳。

折扣：FY23H2 的折扣表现会比 FY23H1 差一些，1 月销售旺季没有打太多折扣但 2 月销售淡季加深一些折扣调整库存结构。

库存水位：截至 8 月、11 月和 2 月，库存水位都有双位数下降。和销售的关系比较健康：22 年销售下降库存水位也下降，1-2 月销售提升库存水位仍然下降。

库存结构：最差的时候是在 8 月底，截至 11 月、2 月的库龄结构改善，截至 2 月末 6M以内新品占比 80%（历史上 80-85%比较健康）。

库销比：22 年在 4-5 个月波动，健康合理，在国内运动品牌中属于比较领先。截至 2 月末，存销比相较 12 月和 1 月在改善。

展望：23 年上半年比较谨慎，下半年比较乐观。

关店：3-8 月门店数同比减少 11%，毛关近 1k 家店，9-2 月关店节奏慢下来。

开店：有很多店能开但没开出来，23 年年初有做调整但不是激进开店，因为开店要备货门店数目：刚上市 8k 左右，7k 家不到，关店释放了一些开店空间。8k 是否为天花板很难说：（1）主力品牌：耐克库存比较健康，恢复的比较好，开店没有太大顾虑；阿迪还在解决货得问题，22 年 3-8 月关店比较多的是阿迪。（2）非主力品牌：耐克不适合在低线下沉，品类多、SKU 深度够，更适合开相对大的店，低价格的非主力品牌更适合渠道下沉。

门店面积：销售面积会正增长。