【天风通信】中天科技：新增海缆订单超20亿，国内竞争力强劲+出海订单多点开花，重视海缆龙头底部布局机会！

【天风通信】中天科技：新增海缆订单超20亿，国内竞争力强劲+出海订单多点开花，重视海缆龙头底部布局机会！

?事件：公司发布公告，新增国内外海缆业务订单，合计约21.18亿元人民币。

?1、国内订单中标共14.16亿元，国内项目拿单竞争力领先：

①EPC总承包青洲六海上风电场项目，中标内容为330kV海底电缆，长度约71km。

②中广核惠州港口二PA海上风电项目海底电缆及敷设项目，中天科技海缆中标内容为220kV和66kV海底电缆及附件

③城子坦～长海66kV线路改造工程，中标内容为66kV海底电缆，长度约21km

④中国香港模块化循环发电设施海底电缆敷设项目，中标内容为岛屿间132kV海缆及附件。

?2、国际业务订单多点开花持续增厚，出海逻辑印证

①沙特油田增产项目，中标内容为230kV高压海缆及配套附件，长度约150km

②墨西哥湾油气项目，中标内容为中压海底电缆以及相关附件，长度约30km

③巴西亚马逊河流域海光缆项目，中标内容为海底光缆及配套附件等，长度约2300 km

④缅甸66KV海缆总包项目，中标内容为2条岛屿间66kV海缆及附件供货和施工

公司海外项目多点开花，订单持续增厚，出海逻辑得到印证，后续可以期待更多海外海风订单和大项目的落地。

?3、重点海风项目有望逐步落地催化，海缆龙头蓄势腾飞，重视布局机会！

根据我们调研了解，23年将迎来招标与装机大年，此前延缓的项目也预计很快将实现招标落地，几个大项目如帆石一二、江苏大丰及江苏二期项目竞配预计将在一季度陆续落地，对行业形成持续催化。我们预计头部厂商将获得充沛订单，竞争实力凸显，仍然坚定看好头部海缆厂商！

? 4、预计中天科技22-24年归母净利润32/45/59亿元，对应PE为16/11.5/9倍，维持“买入”评级！ 

?天风通信团队唐海清/王奕红18688444353/袁昊13662239662