【开源汽车】降价潮袭来，汽车板块如何看？

【开源汽车】降价潮袭来，汽车板块如何看？

自1月份特斯拉降价以来，主机厂掀起了一股降价潮，除了之前有所跟进的新势力（问界、小鹏）之外，上周合资车跟进，并且降价幅度普遍在20-30%甚至以上。

本幅降价的原因有哪些？我们认为主要包括：①库存有所回升，2023年1月，经销商库存系数合资车为1.89、自主为1.75，考虑到2月上险量较1月无明显回升，我们预测2月库存系数环比1月略有提升。②国六B标准即将来临，清库压力有提升：2023年7月1号后，实行国六B排放标准；由于近期终端需求较为疲软，促发主机厂/经销商提前清国六A库存车的动力。③需求疲软下，以价换量的策略调整：春节过后，每周上险量基本维持在30万辆/周的水平，其中，燃油车维持在20万辆/周（年化960万）④来自新能源车型供给的冲击等

降价潮对汽车板块的影响如何看？本轮“地方补贴+主机厂补贴”的形式有望延续至其他区域，从而有望带动汽车整体消费超预期的可能。

二季度逐步进入新车型上市的窗口期，叠加需求回暖的预期，我们认为整车板块进入配置的阶段，今年主线是插混（格局好，竞争相对蓝海），自主插混车型有望继续快速放量，抢占燃油车、合资车份额。建议关注长城长安吉利。