【申万钢铁】周观点：需求预期回暖，钢价环比上涨。

【申万钢铁】周观点：需求预期回暖，钢价环比上涨。

?截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4340元/吨，环比上周五上涨30元/吨。供给端，钢企开工率有所上升，本周全国钢材产量环比增加0.52%，同比增加约1.79%。需求端，下游建筑行业项目陆续开工，本周日均建材成交量约18.06万吨，环比上周增加1.79%，仍处于较高水平，受此影响，本周五大品种钢材表观需求量环比增长5.38%，同比增加约1.79%。库存端，本周钢材库存水平环比减少3.60%至2236万吨。预计碳中和下未来全年产量将维持同比不增目标，钢铁供给端增幅有限；而需求端，基建需求有望持续提升、地产融资改善等政策下地产需求有望边际改善，故综合预计后续钢价偏强运行。

?原料端，需求环比增加，供给环比下降，本周铁矿价格环比上涨。本周进口61.5% PB粉矿价格环比上周上涨0.45%至941元/吨。供应端，澳大利亚和巴西的铁矿发运量合计约2075万吨，环比减少2.16%，同比增加3.09%。需求端，本周日均铁水产量约236万吨，环比增加0.90%。库存端，本周港口库存环比减少1.65%至1.38亿吨，较2022年同期减少12.4%，较2021年同期增长5.8%。碳中和背景下，预计后续粗钢产量承压，铁矿石需求难以大幅增加，而供给端较为稳定，故预计铁矿石价格承压震荡。

?推荐标的：普钢方面推荐以板材为主的低估值标的华菱钢铁，特钢关注不锈钢冷轧龙头标的甬金股份，穿越周期、业绩稳定的中信特钢。