【申万化工】美国持续升级对华半导体管制背景下，自主可控推动行业国产化替代进程加速

【申万化工】美国持续升级对华半导体管制背景下，自主可控推动行业国产化替代进程加速

?雅克科技：前驱体业务维持较快增长，最大增量客户长鑫将实现翻倍式增长，长存、三星、intel、台积电、镁光等客户也不断突破。面板光刻胶宜兴本土化工厂即将投产，分享国内进口替代大市场。LNG保温板材需求爆发，订单持续落地，业务进入业绩兑现期。

?抛光液国内龙头：全球市占率持续提升至5%，中芯、长存主流供应商，长鑫实现规模放量，进入台积电台湾供应链。抛光后清洗液、刻蚀后清洗液等新产品进展顺利，头部客户快速放量。抛光液上游原材料一体化稳步推进。

?鼎龙股份：CMP抛光垫长存主供，长鑫、中芯、华宏等客户份额不断提升，抛光液、清洗液实现收入端突破后有望迎来规模放量，YPI、PSPI国内率先突破，实现批量出货，INK封装材料等有序推进。传统业务打印复印耗材盈利能力不断提升。

?华特气体：IC特气国内领先企业，拥有长存、中芯、华润微等众多优质客户，依托技术平台，积极往乙硅烷、锗烷等市场前景较好的大品类特气扩张。

?金宏气体：国内综合气体供应商，大宗气体和特种气体同步发展，自主研发超纯氨、高纯氧化亚氮品质达到世界一流水平，下游客户覆盖半导体、液晶面板、LED、光纤通信、光伏等众多领域。

?江化微：随着四川眉山、镇江产能逐步释放，公司湿电子化学品实现G1-G5等级全覆盖，三大生产基地共同发力加速公司成长。同时国资的引入有助于公司在资金、政策方面受益。

?晶瑞电材：双氧水高端市场稳定放量，电子级硫酸带来增量。光刻胶业务实现较大突破，KrF实现批量供货，夯实未来盈利新增长点。NMP、锂电粘结剂业务受益于电动化大趋势。

?彤程新材：上海金山光刻胶基地解决产能瓶颈，KrF持续放量，IC光刻胶收入有望倍增。原材料一体化延伸，树脂逐步导入产品。此外原材料、海运费等成本压力缓解，叠加国内经济复苏，传统主业也有望加速修复。