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1）异质结组件：利润分配有望向下游组件环节和具备溢价的异质结新技术环节进行倾斜，公司作为国内相关技术最早开拓者之一，按照正常量产节奏全年出货3-5GWh，有望量利齐升。

2）储能端：全球最大的美国储能市场有望加速放量，公司作为最早进军美国市场的储能企业之一有望率先受益。今年预计储能端出货量同比指数级增长。

3）空间展望：整体估值提升空间大，目前有30%空间。

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1）第三方支付业务：核心业务占比80%左右，提供稳固现金流。公司在国内市场份额领先，行业实行准入机制，支付服务差异化程度较低，收单侧竞争格局分散，未来在支付规模和费率上均存在增长空间。

2）到店电商业务：公司目前为抖音本地生活头部第三方服务商，受益短视频本地生活β，去年业务GMV同比增长730%。公司今年采取销售管理架构调整等降本增效措施，利润率2-3%后续稳态利润率10%，到店电商业务有望成为公司增长新驱动力。

3）空间展望：属稀缺抖音概念公司，合理估值160-190亿，至少35%增长空间。