【国君食品】燕京啤酒更新

销量表现强于行业，U8持续高增。根据渠道调研，我们估算1-2月销量总体增长中高单位数，其中1月总体销量微增、2月增长双位数，均强于行业，我们估算1-2月U8销量+50%左右，受益即饮渠道快速修复，动销及库存整体良性状态，后续销量和结构均有望持续较快提升态势。

根据渠道调研，我们估算23年整体销量目标增速中个位数以上。行业动销加速，公司销售端考核激励强化，核心市场修复+河北、湖南、山东等市场U8突破实现翻倍高增，带动整体销量加速、有望实现快于行业的增长。

訾猛/陈力宇