【绝味食品】拟赴港股上市点评

【绝味食品】拟赴港股上市点评

事件描述

公司公告授权管理层启动公司境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作。

事件点评

本次境外上市旨在为今后的海外拓展服务。当前公司境外业务收入不足2亿、门店不到100家，目前港澳门店才去广东工厂供货方式，新加坡等海外市场采用当地供应链，成本开支较大。公司此前已在推进海外业务，但受制资金出境限制推进较慢，海外募资将助力业务拓展。目前海外业务的发展蓝图贴正同步制定，尚无明确方案，本次港股上市计划若顺利推进，将于12个月内完成。

单店恢复节奏稳健，开店快速推进。公司1-2月单店恢复至接近2019年水平，1-2月实际新开门店超400家（考虑储备门店更高），今年开店节奏参考去年，一季度尽全力开店、上半年完成目标的绝大部分，在旺季之前开店有助于投资回收。

投资建议：当前压制因素仍主要为成本上涨，建议底部左侧布局。公司一季度成本压力预计环比好于去年四季度，下半年有望看到成本拐点。当前公司股价处于底部区间，目前2023年估值30多倍相对合理，未来随着成本下行催化叠加年底估值切换，给予市值目标400-450亿。