【国盛能源钢铁】我比任何时候都乐观~

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今日，煤炭板块下跌2.2%，主因市场认为GDP 5%的目标低于预期，市场担忧煤价继续下挫。

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 ✿本轮煤价几无可能回落至年后低点，即将再次开启上行通道

?1）本次内蒙矿难虽未重现2019年榆林矿难后的“区域内矿井全停”局面，但由此引发的煤矿安全大整治与以往相比，力度加大，标准提高，范围扩大，问责明确，时间拉长，决心异常坚定，此举势必会对内蒙地区煤炭产量造成较大影响，（露天煤矿）违规、超产等情况有望得到明显遏制，最终导致供给端整体收缩；

?2）进口煤仅有微薄利润→全球发往国内煤炭数量呈下行趋势；

?3）下游电厂（尤其沿海）日耗持续超预期→库存去化速度加快（沿海区域库存两周累计下降近500万吨，秦港库存即将跌破500万吨关口）；

?4）港口发运利润再次倒挂；

?5）非电需求旺季即将到来：2月制造业PMI显著回升，创2012年4月以来新高，各分项PMI也普遍反弹，指向近期我国经济修复速度较快，基本面拐点再次确认。

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 ✿关于5%：中性的目标或许会带来意想不到的结果

?明面偏空，实际中性，符合预期。若今年再把目标定高，但像去年未能完成反而不好。高层能从实际出发，实事求是，务实进取，说明新开局之年是充满希望的，毕竟1）报复性出行已证实；2）报复性消费已证实；3）报复性买房或正在路上；中性的目标或许会带来意想不到的结果。

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 ✿跌下来就买，无论股票还是现货（for贸易商），人弃我取

增产增供再碰壁，产量增速又下移

经济形势正好转，煤价无需再悲观

人弃我取闭眼买，躺赢一生大格局