【兴证建筑】央国企提质增效&一带一路十周年预期持续强化，继续看好央国企估值重塑

【兴证建筑】央国企提质增效&一带一路十周年预期持续强化，继续看好央国企估值重塑

玫瑰3月6日，上交所总经理蔡建春：促进央企估值水平合理回归，推动央企上市公司质量提升。上市国企利润增长大幅高于市值增长、市净率显著低于市场水平，蔡建春建议：1）加强央企科创龙头牵引作用；2）央企充分运用资本市场工具提升核心竞争力；3）促进央企估值水平合理回归；4）推动央企专业化、产业化战略性重组整合。

玫瑰国企改革行动再出发，ROE提升将是央国企的重点考核指标之一。2月以来，新一轮国企改革持续推进，政策聚焦央国企提质增效，此次上交所总经理建议推动央企上市公司质量提升，促进央企估值水平合理回归，我们认为，当前央国企PE、PB多数处于低位，未来ROE提升将成为央国企经营重点提升指标，央国企提质增效将驱动估值水平合理回归。

玫瑰“一带一路”十周年峰会预期强化，海外龙头央企行情有望持续。22年底高层宣布今年将考虑举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，又恰逢战略提出十周年里程碑，政策有望加大支持力度，推动更多标志性合作项目落地。上周海外业务占比高的龙头央企涨幅超10%，一带一路十周年预期下，海外工程龙头央企估值水平有望持续提升。

玫瑰投资建议：

✿主线1：沿“一带一路”主题方向，推荐海外业务占比高的【中国交建】、【中钢国际】、【中国化学】；

✿主线2：沿经营效率提升的方向，推荐ROE处于较低水平、提升空间大的【中国电建】、【中国能建】、【中国中冶】；

✿主线3：建议重点关注基本面稳健向好、估值低的地方国企【安徽建工】、【浦东建设】、【浙江交科】、【上海建工】、【隧道股份】。