【东北农业】周观点更新0305

【东北农业】周观点更新0305

生猪：3月5日外三元生猪价格15.83元/公斤，周环比微跌0.63%。随着猪价走高、标肥价差收窄，二次育肥意愿有所减弱，但出栏体重依然延续提升趋势。生猪价格涨势趋缓，使得屠宰亏损减少，促使屠宰开工率有所回升。猪肉需求平稳，屠宰鲜销率保持稳定。1月能繁母猪存栏环比仅减少0.5%，显示出养殖端对于后市较为乐观的预期。我们预计猪价短期将有一定回调压力，但鉴于养殖端看好预期强烈，一旦猪价下跌带来利润空间，二次育肥或再次卷土重来，因此猪价下行空间也较为有限。建议关注公司成本优势明显且经营稳健的【牧原股份】、以及成本下降明显且出栏增速加快的【温氏股份】。

农产品：二次育肥生猪增多，对于饲料需求明显增加，带动玉米饲用消费增长，近期玉米价格随之企稳。目前农民在手潮粮库存有限，玉米抛压明显减轻，若饲用消费持续旺盛，玉米价格有望触底反弹。而小麦与玉米价差逐渐收窄，贸易商挺价情绪渐浓，而面粉加工企业库存逐渐走低，补库需求下也有抄底小麦意愿，小麦价格于本周末开始止跌回升。但小麦价格依然依靠与玉米价差支撑，目前供需角度依然缺乏明显利好。重点推荐国内水稻种子龙头的【隆平高科】、公司种植水稻小麦的【苏垦农发】。