【招商汽车】天宜上佳：石英坩埚业务弹性高，23年有望贡献40%左右利润，石英砂涨价将进一步增厚公司利润

【招商汽车】天宜上佳：石英坩埚业务弹性高，23年有望贡献40%左右利润，石英砂涨价将进一步增厚公司利润

 28885128152241-#石英坩埚# 

23M2出货3000只；

23年产能：徐州6条线，产能4.5-5万只；江油8条线下半年路线投产；

售价：36寸3月预计破2万，32/33寸1.3万左右，全年均价预计超过1.5万，净利率25%以上；

石英砂：徐州产线能够满足，继续拓展满足江油需求。

23年石英坩埚有望贡献2亿利润，约占利润总额的40%左右。

 15552845824482-#其他业务# 

轨交：23年轨交出行恢复，预计收入+20%以上，毛利率回归60%以上。

热场：加速抢占市场份额，23年产能约5000吨，其中3000吨23Q1末释放，2000吨23Q4释放；出货目标2500-3000吨；单吨30-35万价格，净利率30%。

碳陶制动盘：23年有望量产上车，合作客户十多家，新势力和传统车厂都在关注，有供2-4盘做初期测试的，100盘做批量路试的。

国防军工：瑞合科技，23年继续完成业绩对赌，4500万盈利。天仁道和，22Q4获得军工资质，实现微利，拐点已现，喉衬、树脂基机构件今年放量。

 48884158145518-#投资建议# 

预计23年实现盈利5-5.5亿元，轨交业务逐步恢复；热场价格战接近尾声、后发优势更加明显；石英坩埚盈高景气，盈利优异、首次年度并表，业绩弹性大；喉衬和树脂基结构件今年放量；碳陶制动盘有望于今年2季度末上车。目前来看公司基本面都在显著向好，业绩弹性大，强烈推荐！