【德邦电新】复合铜箔行业更新：行业处于真空期，关注进展领先、确定性强的行业龙头！

①23年确定为复合铜箔量产元年。行业上下游量产进度略低于之前乐观预期，但实业推进新技术并非一朝一夕，且相关公司各有进展，无论从设备端（磁控+水电镀）的技术优化，还是材料端pp/pet之争反而说明了实业正在积极有序的推进复合铜箔量产，23年确定为复合铜箔量产元年，等待后续过样、订单等信息催化。

②复合铜箔确定在电池端应用。我们对复合铜箔替代传统铜箔趋势依然保持乐观，23年量产，24年有大规模应用。技术方面，部分厂商表示已进行优化改良，提升金属结合度，改善在电池端应用的快充、循环等问题；应用方面，即使在复合铝箔成本高出传统铝箔几倍并且轻量化、成本优势不明显的情况下，其仍实现量产，复合集流体应用趋势明确！

③建议关注两条主线：1）从0-1扩产积极、进展领先材料环节：宝明科技、双星新材、胜利精密等；2）已有订单确定性强的设备环节：骄成超声、东威科技。