【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇

【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇

1、PHY芯片：PHY 芯片作为以太网传输的基础芯片之一，随着数据量增长，市场规模有持续上涨的动能。预计2025 年全球以太网物理层芯片市场规模有望 达到 300 亿元，CAGR=25%。目前PHY芯片国产化率不足5%，裕太微是国内为数不多实现百兆、千兆以太网物理层芯片量产企业，产品已打入普联、新华三、海康、大华、汇川、德赛、广汽等知名客户，公司PHY芯片份额国内第一。

2、受益ChatGPT热潮，驱动PHY芯片需求提升：企业级以太网交换机是基于以太网进行数据传输的多端口网络设备，其网络交换功能通过以太网的第二层（MAC）实现，但要实现以太网连接还需要以太 网第一层（PHY）物理层芯片的支持，将其连接到物理媒介。随着企业信息化建设不断深入，以及随着智慧办公、智慧校园等智慧生活的推广，企业网用以太网交换芯片和设备需求不断增加。另外博通CEO表示受益于chatGPT热潮，公司用于人工智能应用的以太网交换机设备销售额将从去年2亿美金上升到今年8亿美金，从而进一步拉动上游PHY芯片销量需求。

3、车载以太网逐级渗透，车载PHY芯片应用不断扩大：随着汽车中摄像头，激光雷达等传感器数量不断增加，以及停车辅助、车道偏离预警等的使用场景不断丰富，车载数据量激增，车内通信架构将逐渐向以太网升级。预计未来智能汽车单车以太网端口将超过 100 个，为车载以太网芯片带来巨大的市场空间。

我们认为裕太微作为国内率先量产 PHY 芯片企业，并且产品线向价值量更高的交换芯片、网关芯片延伸，未来有望深度受益于各场景下的万物 互联数据量增长。