?中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”专题新品种⚠⚠⚠【奕东电子 301123】深耕精密电子零组件，新能源业务未来可期，首次覆盖?

?中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”专题新品种⚠⚠⚠【奕东电子 301123】深耕精密电子零组件，新能源业务未来可期，首次覆盖?

1⃣公司深耕精密电子零组件行业二十余年，构建丰富产品线。公司具备全制程精密电子零组件一体化解决方案能力，形成了FPC、连接器零组件、LED背光模组三大业务板块。公司拥有六大生产服务基地，凭借产品、技术创新、生产规模、客户资源等方面的优势，在我国精密电子零组件行业处于领先地位。

2⃣基本盘稳中向好，募投项目打开成长空间。公司采取“内生+外延”发展战略，内生用于摄像头、屏下指纹识别等高端模组的FPC产品，外延非智能手机FPC产品。随着消费电子市场回暖以及新产品放量，公司消费电子FPC业务有望逐步复苏。公司募投项目将围绕三大业务板块进行产能扩充，开展适配5G通信等领域的HDI软硬结合板、高频高速板、连接器零组件和LED背光模组等新产品研发生产。随着项目投产，公司产能快速扩充，我们预计将每年新增21.4亿元营收、2.5亿元净利润。

3⃣新能源业务拓展顺利，有望打造公司第二成长曲线。汽车智能化、电动化趋势明确，新能源汽车渗透率持续提升。受益于新能源汽车和电化学储能市场规模的高速增长，我们预计2025年公司重点布局的电池FPC/CCS市场空间将分别达到132/325亿元，公司相关产品将充分受益。同时，公司围绕新能源汽车领域也布局了电池精密结构件（动力电池盖板、壳体、正负极片等）等新产品。凭借领先的全制程精密电子零组件一体化解决能力，我们认为公司新能源业务将保持较高增速，有望打造第二成长曲线。

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