【招商宏观】从有限信息中能看到什么——政府工作报告点评

【招商宏观】从有限信息中能看到什么——政府工作报告点评

一句话描述，今年政府工作的量化目标安排基本落在“市场一致预期范围内的最保守位置”。

首先，市场对两会将提出的量化发展预期目标已经有了比较一致的预期。无论是GDP增速的“5%”、赤字率的“3%”、还是地方专项债额度低于4万亿、CPI涨幅“3%”，市场在会前均有较多讨论和预期。

其次，在很窄的一致预期范围里，真实的目标安排落在了最保守的位置。举例来说，GDP增速的具体表述是“5%左右”而不是“5%以上”，专项债额度“3.8万亿”也大致处于预期下界。

宏观政策五个方面的总领性表述和经济工作的“几项重点”基本上全文沿用了去年底中央经济工作会议通稿的内容，值得注意的是没有提及新的税费优惠政策，去年工作会议和政府报告均提到的“保持流动性合理充裕”也没有出现。

鉴于今年报告的特殊之处，报告里没有提及的不代表一定没有安排，表述没有变化的也不代表一定不会变化，经济工作和政策安排总是相机抉择、动态调整的，所以要密切关注下一个时间窗口。

接下来的第一个观察窗口在3月13日上午人大会议闭幕后，参考过往惯例，新一届国务院总理将要会见中外记者并回答记者问题。另外，3月9日下午将审议关于国务院机构改革方案的决定草案，具体内容也值得关注。