【浙商电新张雷】光伏硅片：硅片或成主产业链最紧缺环节，龙头受益“β+α”共振

【龙头再度涨价，硅片展现最强话语权】今日隆基绿能再次上调单晶硅片价格，150μm-182硅片由6.25元/片上涨至6.5元/片，涨幅达3.8%。与此同时，本周主产业链其他环节均进入下行通道，硅料、电池、组件价格分别环比下跌6.38%、1.82%、1.13%。受石英坩埚紧缺影响，光伏硅片有效产出受限，或成主产业链最紧缺环节，是竞争格局最好、定价权最强的板块，当前时点单环节盈利超过0.1元/W。

【成本曲线陡峭，龙头市占率有望提升】目前硅片环节是主产业链成本曲线最陡峭的环节，定价权永远掌握在成本优势领先的龙头公司手里。高品质石英坩埚紧缺已经成为确定性事件，双龙头战略锁定海外石英砂。22年受制于硅料产能，硅片环节CR2降至48%，随着硅料产能大规模释放，技术领先带来的成本优势在产业链价格下行周期中将进一步显现，叠加高品质石英砂保供能力领先同业，预计23年CR2将提升至55%+。

风险提示：光伏装机需求不及预期；产业链价格大幅波动；盈利模型测算风险。