【海通煤炭】全国露天矿安全大检查开启，关注供给收缩影响

【海通煤炭】全国露天矿安全大检查开启，关注供给收缩影响

?今日，国家矿山安监局发文，要求对全国在产及在建露天矿进行安全大检查，检查时间自3月持续至年底。我们认为，继内蒙、鄂尔多斯和山西分别发布安全大检查通知后，此次国家矿山安监局的检查要求，【覆盖范围】及【持续时间】均超预期。

?由于露天矿生产弹性大，因此此次持续至年底的安全大检查，除可能会使部分煤矿因不符合安全标准而停产整顿外，对于超产行为的遏制更会造成较长时间的供给收缩，且在严格保证长协履约的背景下，市场煤供应缩量效果或更为显著。

?短期由于春节前后港口及坑口库存大量积累，目前尚未明显去化，导致煤价在短期情绪带动大幅上涨后开始回调。我们认为，短期煤价或仍有一定回调压力，但在库存压力逐步消除后，安全检查对现货供应减少的影响或将逐步显现，叠加经济复苏拉动需求逐步恢复，价格仍有望继续上行。且中期看，安全检查对煤炭供需格局影响仍需观望。

?建议关注煤炭板块调整期间布局机会，重点推荐动力煤弹性标的【山煤国际（5x，长协50%，23年量增约10%）】、【陕西煤业（5.8x，长协60%，23年量增约5%）】、【华阳股份（5.4x，长协50%，23年量增约10%+）】、【兖矿能源（5x，长协30%，23年量增约10%）】；焦煤龙头【潞安环能】、【山西焦煤】；持续受益煤矿安全投入增加的【郑煤机】、【天地科技】。

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