【浙商食饮||杨骥】香飘飘更新：meco果汁茶新品推出，香飘飘即饮产品线全新出发（20230302）

近日公司新品陆续上市，即饮板块加速布局。近日MECO果汁茶联名熊猫逃逃，带着全新春日限定口味袭来（竹香青梅果汁茶），当前公司重点新品黑乌龙乳茶（瓶装）、冻柠茶（瓶装）的流通渠道铺设正持续进行，同时与oatly联名款燕麦奶茶预计3月进入山姆渠道。我们认为即饮板块在“消费场景修复+加大费用投放+单设事业部+明确产品矩阵重点推新+推出PET瓶装”下，有望迎来第二增长曲线的加速发展。

冲泡板块春节期间恢复较好，业绩改善趋势显著。受益于冲泡产品春节期间动销旺盛（具备礼品属性），节后补库存需求明显，库存水平良性，考虑到年初公司提价+成本端下行，盈利端有望迎恢复性增长。

【盈利预测】预计23年收入/净利润增速分别为28%/45%，对应PE 29X。