京泉华：Q1高速增长，成长确定性显现

京泉华：Q1高速增长，成长确定性显现

公司发布2022年业绩快报及2023年Q1业绩预告，2022年公司营收25.7亿元，同比增长34.82%，实现归母净利润1.44亿元，同比增长623.4%；扣非归母净利润1.18亿元，同比增长765.85%；2023Q1公司预计实现归母净利润0.5-0.6亿元，同比增长386.02%-483.22%，扣非归母净利润0.47-0.57亿元，同比增长514.44%-645.18%，按扣非归母净利润中值0.52亿元计算，环比增长约136%，继续保持高速增长

2023年下游新能源需求继续高速增长，公司充分受益。①随着硅料产能释放，刺激终端装机需求启动。公司在逆变器领域，深度绑定行业龙头华为、阳光电源等，且占据较大市场份额，有望随大客户需求放量带动公司光储磁性元器件订单高增。②目前欧美加大充电桩补贴政策，预计未来两年行业快速发展。③新能源车销量未来继续高速增长，单车磁性元器件价值量进一步上涨，推动公司业绩向上

多因素共振，盈利能力稳步提升。①公司河源、盐城新生产基地投产，营收规模快速增长。②公司光储车充业务预计迎来快速增长，高附加值产品占比提升有望带动整体盈利稳步提升。③河源、盐城用工成本低，成本端有望进一步摊薄。

公司近两年业绩高速增长，归母净利润23/24年，分别为3.4/5.5亿元，复合增速95%，目前估值低位，强烈推荐