【长江通信于海宁团队】润泽科技：IDC新旗舰

【长江通信于海宁团队】润泽科技：IDC新旗舰

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主要逻辑：

【机房资源强】公司廊坊机房于09年布局，直联运营商骨干节点，时延等参数指标优，体量达13w个机柜，作为稀缺性强的大规模园区级数据中心，廊坊机房上架速度快、成本低、盈利能力强，更便于互联网厂商扩容；

【背靠运营商】公司深度绑定运营商批发机柜的商业模式，能充分依托运营商垄断性的带宽资源及优质的渠道能力，运营商高回款速度也能为公司带来高资金周转率，增长确定性高；

【客户结构优】下游终端客户以字节为主，穿透后占比高达60%，在字节供应体系中占比已接近一半，字节各类业务发展迅猛（传统流量业务+公有云火山引擎业务），公司充分受益；

【储备项目多】公司现有储备项目丰富，除廊坊项目外，长三角、珠三角、重庆及兰州地区均有布局，总规划29万个高质量机柜，远期成长空间大。

公司业绩承诺21/22/23/24年，6.12/11/18/21亿元，业绩承诺只考虑廊坊A区情况。预计公司22/23/24年归母业绩为12.67/18.51/24.44亿，CAGR近40%。如果按京津冀地区每个机柜单年利润3w，外地项目每个机柜单年利润2w，远期来看29w个投运机柜有70亿潜在利润空间。

按30xPE估值，24年可以看到720亿市值，重点推荐！