【国海策略|海之声高端论坛第11期】核心要点供参考！

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1️⃣从地方调研来看，当前经济修复呈现五个特点，一是消费数据改善，但企业营收状况改善相对有限，二是疫后经济潜在增长中枢明显下移且波动加大；三是服务业恢复将好于工业；四是外需对于内需拖累作用或逐步显现；五是经济修复短期超预期，但中期或弱于预期。

2️⃣考虑到2023年为二十大、疫情防控转变及政府换届叠加年份，新一届政府稳增长思路明确且以提前发力为主，全国GDP目标为5%左右，赤字率或提升至3%。重点关注长期化目标对短期影响、大国博弈、地产等薄弱环节对产业链影响以及内生修复偏慢等问题。

3️⃣当前地产困境主要为房企资金压力仍处最大时期、库存压力大、居民消费意愿不足三个方面。预计2023年商品房销售面积零增长左右；土地购置面积、商品房新开工面积、房地产开发投资小幅负增长；一线、核心二线城市一季度至上半年成交量增加、三四线城市滞后半年。

4️⃣当前地产政策思路关键词为支持住房改善、扩大有效需求、因城施策以及地产新发展模式。未来地产政策有两个重点，一是支持长租房市场的发展；二是以保交楼为切入点，改善优质头部房企的资产负债表，最终目标是降低地产开发行业杠杆率。

5️⃣今年我国基建投资资金支撑力度有限，主要有三个原因，一是“三保”背景下公共预算对基建投资的支撑不足，二是地产销售回暖到拿地复苏存在时滞，土地出让金对基建投资资金贡献有限，三是受项目储备、资金使用监管趋严等因素制约，地方专项债规模不会大幅增长。

6️⃣当前基础设施补短板和适度超前开展布局并重，未来基建投资有四大重点，一是重大科技、消费、城市、农业农村基建投资；二是地缘政治冲突加剧下的国家安全基建投资；三是极端自然灾害频繁下的防灾减灾基建投资；四是“双碳”目标下绿色低碳领域基建投资。