【民生电子】实体清单简评

【民生电子】实体清单简评

#美方将浪潮信息、龙芯中科等29家中国实体列入实体清单

当地时间3月2日，BIS将浪潮、龙芯等29家中国实体列入实体清单。其中浪潮、龙芯同时被列入脚注4实体（即涉及先进计算类芯片与超级计算机的实体），将限制其获取18类软件和技术。

#许可证申请可行+Chiplet国产化护航

2020年浪潮曾被列入美方涉J清单，但Intel很快获取了对其出口的license，恢复供应。本次事件我们认为同样可申请license。

另一方面，外部形式趋紧之下，芯片国产化亦在加速。我们看好Chiplet作为国产算力芯片的破局之路。详见此前专题报告《Chiplet如何助力AI芯片算力跨越》

#投资建议：持续看好封测复苏+Chiplet国产驱动

1⃣复苏：从复苏节奏来看，芯片设计先于封测。但相较芯片设计，封测集中度高，龙头市占率高，稼动率爬升即业绩改善，所以确定性更强。且标的性价较高，如长电科技20倍不到的PE；华天科技PB历史低位。

2⃣Chiplet：短期内业绩贡献有限，但长期技术趋势确定。国内需要跨越美国限制，而海外亦有摩尔定律放缓的困局，海内外共振，同步发展Chiplet。算力芯片的国产化加速有望为Chiplet封测产业链带来弹性。