海容冷链获大客户高端智能冰淇凌柜订单

海容冷链获大客户高端智能冰淇凌柜订单

事件：

近日公司大客户蒙牛乳业发布2023-2024低温智能柜集采项目评审结果（采购产品涉及单门智能监测柜2100台，双门智能监测柜900台），海容冷链作为供方独家中标。

点评：

据草根调研，此次采购的智能柜为公司高端智能冰淇淋贵，单价1.8万/台（远高于普通冰淇淋柜1000-2000元/台的售价。此次中标，首批订单3000台，虽量不大，但标志着公司耕耘多年的高端智能柜开始放量。据悉蒙牛23年单独成立智能柜事业部，发力无人零售领域网点的开拓，后期订单量可期。

23年公司收入加速，产品结构优化，成本下行，利润弹性将明显释放：当前户外人流恢复明显，公司下游客户终端投放意愿上升+新品放量，产品结构优化+成本下行+股权激励费用减少，公司今年利润率回升确定性强，利润弹性大增（去年Q2-4基数）。

投资建议：

公司加速智能柜业务的开拓，随着下游客户网点铺设的增多，公司智能化柜所积累的有效数据对客户产生的价值会越大，与客户的粘性越强，更会助推冷冻和冷藏传统业务订单的份额的提升。预计22/23年收入29亿/37亿（+9%/30%），净利润3亿/4.68亿（+33%/56%）。当前市值82亿，对应23PE 17.5x，建议买入。