【民生计算机】下一个浪潮：强烈推被严重低估的AI操作系统龙头中科创达

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业绩探底反转拐点已至。22年 Q4 业绩或已探底，预计即将迎来高增长。根据公司此前年报披露，2022Q4实现营收、归母净利润、扣非净利润分别为15.91亿元（yoy+9%）、1.30亿元（yoy-34%）、0.71亿元（yoy-58%），自2018年以来，利润端首次下滑。而从从公司合同负债（3.42亿元，yoy+35%）以及原材料（3.44 亿元yoy+44%）等维度考虑，预计公司当前订单储备较为丰富，有望即将迎来收入与利润的双高增。

AI最好的卡位：从智能驾驶走向全行业AI操作系统。公司已经形成了从智能座舱OS、智能驾驶OS到新一代整车操作系统和HPC的全系列产品以及技术覆盖。在智能座舱全面领先的基础上，大力发展自动驾驶业务，使之成为公司汽车业务的第二增长曲线，已经取得多个重要客户突破。从汽车到各类智能终端，公司覆盖端-边-云的全球稀缺领先一体化操作系统平台，具备在人工智能、通信协议、芯片架构、操作系统、视觉技术云计算等的全栈技术，助力公司的边缘计算事业快速崛起，智能行业不断拓展。

深度合作微软，IOT业务凭借云+边缘计算+AI有望率先受益，机器人业务专注AI大模型战略。在云端，公司已获得微软Azure官方认证；在AI领域，公司为端+边侧设备量身打造了ModelFarm低代码人工智能开发平台，通过模型蒸馏和压缩技术，满足端、边硬件的轻量化需求，使得模型效率更适合嵌入式设备，并且提供一键导出算法到多家芯片平台的集成工具和开发接口。公司2022年报披露2023 年公司将进一步拓展AI领域的生态合作，将边缘计算+AI的产品组合打造成公司未来进军智能行业的主要抓手，旗下创通联达与高通在 2022 年联合成立的云掣智能，开发和部署行业智能解决方案，加速智能行业业务布局；2022年报还披露，公司会积极投资研发机器人决策大模型，从交互、移动到抓取这三个方面真正解决机器人的智能化难题。

投资建议：作为充分布局“芯片+操作系统”全栈业务体系，受益于编程能力带来工程提升的长线逻辑，形成公司独有的敏捷开发模式。而OpenAI的自动编程能力历经多轮迭代后，有望与公司形成共振，充分看好两者结合带来的业务逻辑重构。

风险提示：行业竞争加剧，技术落地不及预期。