【天风家电】集成灶行业更新20230302

【天风家电】集成灶行业更新20230302

总结：行业对于2023年增长普遍充满信心，节奏上Q1或实现温和回暖，增长主要来源于后续季度。公司层面各家基本仍以开拓市场为导向，经营重心趋向下沉渠道开发和自身产品结构缺口的补齐，看好行业在产品持续迭代升级和公司积极进取之下实现长足发展。

【帅丰】

2023年总体战略“全渠道、多品类、推新卖高”，渠道端，规划在天猫京东的专业厨房网点新增600家下沉渠道（翻倍），经销商尚有500-600个空白市场，目前公司下沉渠道和招商人员配置已大幅增长；产品端集成灶适当调价谋求销量，发展水洗产品打造第二曲线（同时增加门店盈利）。公司更注重快速增长，目标23年收入增长达25%以上，预计营销费用率增2-3pct，净利率可能有所下滑（保18%）。

【亿田】

1）渠道上，23年计划新增4500家终端网点（社区店300+，专卖店560+，家装出样网点1600+，直签家装40+，下沉800+，家电连锁200+，同城分销800+），24年、25年同样增4000+家，几年内目标达到2w+终端数量，提升终端见面率。2）产品上，集成灶重点发展大众化路线，蒸烤品类优势在手之后需抓住消毒柜款市场，同时以集成烹饪中心承接老厨房改造需求，水洗产品以价博量。3）内部治理完成融合，持续引入人才。

【火星人】

疫后终端信心恢复，今年的机会点在于：1）行业持续渗透；2）家装渠道拉升品牌集中度；3）一二线大市场重点支持；4）产品不会降价、只会推新卖高，加强在相对薄弱的蒸烤品类的销售，年底预计推出带料理机的集成灶；5）水洗产品配套率提升；6）老厨房改造空间广阔；7）下沉渠道目标23年底到6000家（将近翻倍）。2023年公司股权激励要求收入29亿元，考核要求更高，内部降本和原材料缓和下毛利率+2pct，营销费用率-1pct，净利率向好。

天风家电 孙谦/宗艳/赵嘉宁