【海通国际金属|吴旖婕】无稀土电机短期难以实现，持续看好稀土永磁

★马斯克未在投资者大会上说明特斯拉去稀土化电机的具体技术路线，目前行业内也没有可代替稀土永磁的技术突破。永磁同步电机性能出色优势明显，有利于提升车辆续航里程，有利于优化车辆空间布局。无稀土永磁电机仍需要长时间研发、验证和量产，中期来看不会影响全球稀土供应格局。

★目前美国所使用的钕铁硼100%依赖进口，其中90%来自中国。近年来，出于大国博弈角度考虑，美国开始减少进口中国的稀土，试图降低对中国稀土产业的依赖。因此我们认为，特斯拉提出去稀土化或是出于稀土磁材供应安全方面的考虑。

★23年全球磁材产量28万吨，我们预测，2023年钕铁硼各领域应用占比情况如下：风电领域16%，新能源汽车14%，空调领域3%，3C产品1.5%，风电与新能源车应用占比均较大。同时下游工业机器人发展如火如荼，《电机能效提升计划》的发布有望推动高效节能工业电机占有率大幅提升，有力带动钕铁硼需求上涨。