【中邮计算机孙业亮】

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各位领导好：

在22年12月疫情期间，我们在23年度策略报告中，把数字新基建（IDC/云服务/服务器等）作为首推板块，重点提示跟踪中科曙光/浪潮信息/拓尔思等重大机会，原因有三：

（1）政策趋势：23年抓经济，数字经济是最强抓手，但短期看基建类最为有效，数字新基建在其中需要优先配置，可以跟踪各省市发改委和内蒙宁夏甘肃等地产业进展。

（2）供需主要矛盾转换：市场原先预期东数西算等在22年将逐步落地，但疫情导致进展缓慢，22年主要矛盾是供大于需，导致IDC厂商报表均难看。但经过我们调研，产业对23H2互联网需求边际改善存在较好预期，叠加AIGC带来的AI算力紧缺，需求改善提速。23年主要矛盾是需求边际变化，而科技产业投资一定要重视边际的改善。

（3）估值性价比：复盘浪潮曙光等服务器公司，在过去两年估值已经到达下限，但卡位优势依然明显，需求一旦逆转，增长的逻辑会更加舒畅。在chatGPT催化下，2月7号当周开始，我们给全市场客户首推浪潮，再推曙光。

浪潮信息：AI算力增长逻辑清晰，我们在底部400亿推到600亿，后期跟踪大模型和百度产业生态变化，可以继续提升估值中枢。

中科曙光：22A营收净利一如既往的稳健，我们在全市场挖掘了AI算力服务调度和chaosuan的重要逻辑线索，并不断提示上车机会，且行且珍惜。

接下来，我们将继续跟踪数字新基建重大机会，并挖掘数字经济新逻辑新增长的底部优质公司。

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本次重点底部挖掘数字中国

生态文明数字化最纯正受益标的，叠加国产替代逻辑的超图软件