【华创建筑建材】四川路桥历史新高，继续推荐

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业绩订单持续高增：公司2022年预计实现归母净利润112.09亿，同比+67.25%，预计实现扣非后归母净利润95.00亿，同比+44.42%。订单方面，公司2022年累计中标项目338个，累计中标金额1403.43亿元，同比增长40%。

大股东增持彰显信心：2022年11月30日至 2023 年1月18日，控股股东蜀道集团累计增持公司股份 6764.03万股，占公司总股本的 1.09%，且计划自2023年1月16日起6个月内增持股份金额2.5亿~5亿元。

新能源业务持续推进，第二增长曲线可期：近期，公司收购了STB股权并投资钾矿项目，此外，还与当升科技合作并投资了磷酸(锰)铁锂生产线及配套设施，新能源业务持续推进。公司将继续深化新能源全产业链布局，业务范围涵盖矿产资源开采、锂电上游（磷化工、硫酸铁、锂盐）产业配套项目、锂电正极材料及前驱体中间品制造以及下游以可再生能源为主的分布式智能电网，第二增长曲线未来可期。

盈利预测和投资建议：我们维持公司2022-2024年EPS预测各为1.77元、2.42元、3.12元/股，对应PE各7x、5x、4x。根据分部估值法，给予公司2023年目标市值1070亿，对应PE 为7.1x，目标价17.2元/股。

联系人：王彬鹏/鲁星泽/郭亚新