蔚来发布4Q22业绩：毛利率及净亏损逊于市场预期，费用扩张较快，但1Q23指引乐观

- 4季度汽车销售毛利率为6.8%，同比-14.1ppt，环比-9.6ppt，同环比下降主因与现有ES8、ES6及EC6车型相关的存货拨备、生产设施加速折旧及购买承诺损失，对汽车销售毛利率的影响为6.7 ppt；综合毛利率为3.9%，同比-13.3ppt，环比-9.4ppt；

-4季度费用合计为73.58亿元，同比+77.5%，环比+31.3%；其中研发费用为39.81亿元，同比+117.7%，环比+35.2%；销管费用为35.27亿元，同比+49.6%，环比+30.0%；

- Non-GAAP净亏损为50.66亿元，3Q22为-34.99亿元，4Q21为-17.47亿元；