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2023
02

【长江电新】昱能科技:22Q4交付受疫情影响,23Q1及全年高增不变


【长江电新】昱能科技:22Q4交付受疫情影响,23Q1及全年高增不变


事件:昱能科技发布2022年业绩快报,2022年实现归母净利润3.46亿元,同增236%;扣非净利润3.31亿元,同增243%。据此计算Q4的归母净利润为0.93亿元,同增106.46%,环降24.86%。


1、公司Q4业绩位于此前预期偏下位置,原因主要在于公司外协模式下,微逆交付节奏受到疫情影响,预计Q4收入确认环比Q3持平或微降。结构上看,欧洲占比预计继续提升,一拖二占比或超过60%,一拖四占比超过20%。


2、展望后续,考虑公司22Q4部分订单递延至23Q1确认,一季度收入预计淡季下环比增长10%-20%以上。同时公司订单已排至4-5月,需求支撑充分,全年微逆销量有望达到600-800万个(以组件数计),同增150%以上,结构上进一步向欧美倾斜。此外,公司智控关断器、能源通信器业务稳步增长,储能有望在今明年成为公司第二大业务,2023年收入预计5亿左右,进一步增厚利润。


3、我们预计公司2023年实现利润9.3亿元,对应PE为42倍,继续重点推荐。

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