【莫尼塔汽车】如何看待重卡板块当前位置与后续空间？

【莫尼塔汽车】如何看待重卡板块当前位置与后续空间？

?重卡板块三年周期复苏上行趋势明确：经济复苏、国三替换、基建发力、社融增长、疫情放松、电动智能等多因素共同驱动板块复苏。我们预测2023年至2025年重卡销量分别为89、112、133万辆，3年CAGR为22%，当前位于三年周期底部上行区间。

?三重维度测算，空间短期演绎较为充分，中长期增长明确：我们选取销量/市值比、PB 估值、流动性溢价三个维度综合分析本轮重卡表现，测算得2023、2024、2025板块仍有8%、45%、95%的空间，短期空间演绎基本充分，然而长期明确。

?同比销量驱动板块与股指表现，波动不改中期趋势，短期关注预期兑现与增速拐点：本轮销量同比增长率底部复苏起于2022年H2，我们判断同比增长拐点有望出现在2023年4月，短期关注销量增长兑现与基建政策落地，中期推荐调整波动中持续布局。

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?关注一二线重卡整车集团【中国重汽】【福田汽车】，零部件【潍柴动力】【威孚高科】【天润工业】【隆盛科技】等；关注电动重卡本轮成长性的叠加，关注【汉马科技】【蓝海华腾】等。

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