诺唯赞22年业绩快报点评：疫情影响下，常规业务表现强劲，新冠相关资产减值影响当期利润，坚定看好公司长期发展空间，维持买入评级！【德邦医药】

诺唯赞22年业绩快报点评：疫情影响下，常规业务表现强劲，新冠相关资产减值影响当期利润，坚定看好公司长期发展空间，维持买入评级！【德邦医药】

业绩：22年实现营收35.7亿元（同比+91.3%），实现归母净利润6.5亿元（同比-4.0%）；Q4实现营收12.7亿元（同比+119%），实现归母净利润-1.0亿元，我们预计22年新冠相关资产减值等计提约4.8亿元。

整体业绩分拆：

1）常规业务：22年实现收入约10.1亿元（同比+41.2%），其中Q4收入约2.9亿元（同比+27%，受12月新冠影响较大）；2）新冠业务：22年实现收入约25.6亿元（同比+122.8%）。

常规业务分板块看，我们估算：

1）生命科学业务：22年实现收入约在7亿左右，同比增长约30%；2）生物医药：22年实现收入约2亿元（同比+106%）；3）体外诊断：22年实现收入1亿元（同比+31%）。

点评：2022全年，公司人员招聘加速，使得费用有所增长，研发费用同比+72%，销售费用同比+63.7%，管理费用同比+62.5%，以及新冠计提减值影响当期利润，我们认为以上影响均为短期，公司所在领域市场潜力巨大，公司作为国产分子试剂绝对龙头，下游应用领域不断拓展，医药工业客户不断打开，海外市场新冠业务往常规业务转化顺利进行，看好公司长期发展。

【盈利预测与估值】我们预计2022-23年业绩分别为8.0/9.4亿元，PE分别为27/23倍，维持买入评级！

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