今年重点推荐之一，湘电股份，2023是业绩大拐点之年

今年重点推荐之一，湘电股份，2023是业绩大拐点之年

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2022年是湘电迎来产业爆发与公司经营拐点之年，2022年预计实现归母净利润196%~252%，扣非实现1204%~1438%，历史最佳业绩。但是更重要的是，我们看到湘电的3大核心技术，在2022年迎来众多型号的应用，锁定了海军未来30年（还有其他军兵种）的技术应用，2023年则是迎来型号持续落地与业绩大拐点之年。

核心逻辑：舰船综合电力系统、电磁发射、电磁阻拦3项核心底层技术，国内市占率100%，全球领先（6个国家科技进步特等奖），下游巨大的军民市场空间正在快速打开，产业即将进入爆发期，渗透率在快速提升。具体来看：

1）军品：大型水面水下舰艇陆续放量，今年海军装备是市场预期差所在，尤其是湘电的产品在众多型号上持续列装；电磁发射产品也应用于多军兵种多武器平台，公司在手项目将会是未来的爆款单品，正在打开巨大市场空间。在手订单非常充足，锁定业绩高增长可期。

2）军转民技术落地带来的高新民品放量，具体包括：飞轮储能、新能源民船、低温余热发电系统，陆续获得订单，今年将快速打开市场局面，为公司贡献更大成长空间。

投资建议：产业空间巨大，独家技术产品，6个国家科技进步特等奖全A唯一，今年是产业趋势与业绩释放双重拐点，任一包括装备落地都可带来巨大的业绩弹性。我们预计2022~2024年归母净利润分别为2.6、6.00、9.20亿元，对应PE为110X、48X、31X，维持“买入”评级。

风险提示：军民品推广不及预期。