债市周评

债市周评

1️⃣【美联储加息持续，人民币承压】本周，在美联储纪要和美国关键经济数据的指引下，市场进一步确认了美联储的升息前景。多数官员支持加息25个基点，通胀仍处高位，上行通胀风险是影响前景的关键因素。美元强势下，人民币承压，本周人民币累计走弱812个基点。

2️⃣【央行发布《2022年第4季度中国货币政策执行报告》】2月24日，央行发布报告，总体延续了中央经济工作会议以来的说法，对国内经济更有信心，对通胀担心有所降温，稳健的货币政策支持实体经济发展，专栏介绍上缴结存利润支持经济增长，认为央行上缴利润不是“财政赤字货币化”，认为储蓄向消费转化有待观察等。

3️⃣【人民银行、银保监会推动金融支持住房租赁市场发展】人行和银保监会起草了《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》，围绕住房租赁供给侧结构性改革方向，以商业可持续为基本前提，重点支持自持物业的专业化、规模化住房租赁企业发展，为租赁住房的投资、开发、运营和管理提供多元化、多层次、全周期的金融产品和金融服务体系。

?【本周回顾】本周央行公开市场累计进行了1.49万亿元逆回购和500亿元国库现金定存操作，全口径净回笼1220亿元，但资金面维持平静，DR001下行70.8bps至1.44%，国债现券收益率震荡上行，信用债投资情绪较好，高等级资产需求持续旺盛，中低等级情绪修复。受上周末公布的商业银行资本管理办法影响，上半周商业银行二级债和永续债上行幅度较大，后半周有所回落后企稳。

?【后市展望】同业存单利率不断上浮，对市场情绪形成一定压制，短端波动加剧。长期而言，市场对于经济基本面修复进度存在分歧，长债在偏弱震荡中仍有支撑。下周央行将有1.49万亿逆回购到期，叠加跨月因素，关注资金面的波动。（投资银行部）