【豪鹏科技】基本面更新，当前位置23年看翻倍空间

【豪鹏科技】基本面更新，当前位置23年看翻倍空间

!业绩：

22年受原材料价格上涨影响公司盈利能力受挤压，预计22毛利率20%~21%；23年预计营收增速20%+；

公司营收软包贡献一半，Pack贡献1/3，公司23年在手机领域会有放量，在智能穿戴，个人护理、智能家居方面也会有增长；

!客户：

第一大客户是惠普，全部是软包；

在Sony采购占比约60%，主要是软包，还有一块是镍氢，技术指标和价格较日本企业有优势；

飞利浦跟公司有14-15年的合作，非常稳定；博朗主要采购小型圆柱电池；

!产能：

圆柱业务：圆柱电芯外采，做成Pack，营收10亿+；

小型聚合物&扣式锂电月产能650万颗；

软包&圆柱月产能1800万颗；

镍氢月产能2800万颗；

!便携储能

公司一直是go zero主力供应商，客户需要丰富供应链；也在拓展其他客户，

22年gozero贡献了1亿的收入，主要做pack，

!未来计划拓展大储业务，通过挖成熟团队+产能基础快速打开市场

#【豪鹏科技】看翻倍空间

!23年业绩，营收43e（股权激励目标），7%净利率（往年6%，规模提升+原材料叠加），23年利润看3e，50亿市值对应15倍PE；同业珠海冠宇30倍PE，豪鹏看翻倍空间！

!逻辑：

- 短期看消费复苏+同业对比估值修复；

- 中期看大储（计划挖个大储团队，类似团队有研发有客户有渠道想变现，公司直接挖过来，做海外市场）

- 远期有概念（钠电池+固态电池）