? 洁雅股份调研要点20230224

? 洁雅股份调研要点20230224

? 合作创健医疗：两款产品敷贴+喷雾3月底上报资料，预计6月能够拿到证、24年开始贡献业绩；公司具有全球优质客户资源，创健希望依托公司迅速打开原料销路。

? 湿巾：150亿片产能，产能利用率80%-90%；婴儿湿巾增速相对缓慢、湿厕纸贡献未来主要增长、消毒湿巾进入稳态（年收入6000-8000万元）；湿巾品类未来2-3年营收CAGR为15%；客户结构变化（开拓低毛利国内客户），毛利率预计有所下降。

? 3000吨护理产线：当前产能利用率10%（目前主要是欧莱雅的洗护新品），22年体量300万元、基数小。

? 面膜：主要代工理肤泉B5、新拓客户伽蓝旗下自然堂；22年代工8700万+片，未来增量来自承接前端业务。

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