【安信环保公用邵琳琳/周喆团队】继续推荐【赛恩斯】：业绩高速增长符合预期，重金属污染总量控制+新能源高景气度共促发展

【安信环保公用邵琳琳/周喆团队】继续推荐【赛恩斯】：业绩高速增长符合预期，重金属污染总量控制+新能源高景气度共促发展

☀事件：公司发布业绩快报，2022年实现营收5.51亿元（+43.4%）、归母净利润6835.3万元（+53.2%），符合预期。

☀政策大力推进市场持续扩容：2022年3月生态环境部印发了《关于进一步加强重金属污染防控的意见》，首次对重金属污染量实行总量控制，重金属污染处置要求提升带来市场需求增长。同时随着新能源行业的蓬勃发展，重金属污染治理行业加速扩容，公司有望充分受益于行业需求提升。

☀国内稀缺的重金属污染资源化处理标的，存量替代空间广阔：公司起源于中南大学团队，先后获得国家技术发明二等奖和国家级“专精特新小巨人”称号。相比于传统无害化处理技术，公司技术将污酸中有价金属、硫酸等资源回收利用，实现污酸“零排放”，技术优势凸显。目前公司在存量污酸治理市场中市占率仅为5%，政策趋严下公司资源化处理方式存量改造空间广阔。

☀二股东紫金矿业加持，产业协同优势凸显：公司二股东紫金矿业紫峰（厦门）投资合伙企业（有限合伙）持有公司21.22%的股权。紫金矿业作为国内有色行业龙头，与公司重金属污染治理业务形成充分协同，2022年上半年紫金矿业销售额占比达到23.4%。紫金矿业加持下公司将进一步夯实其在重金属污染资源化治理行业的领先地位。

☀投资建议：预计2022-2024年净利润分别为0.68/1.25/1.84亿元，对应PE40/22/15倍，继续推荐~

☀风险提示：政策推进不及预期、下游需求不及预期。