【华泰交运-干散触底回升-太平洋航运（2343 HK）业绩点评】22年业绩符合预期+分红超预期；BDI运价已呈现触底回升趋势+估值吸引，推荐“买入”

年末派息0.26港币，对应9%股息率，全年对应75%分红率（23年5月9日付息）

?中国拉动干散运价触底回升：中国进口散货量占比全球散货量46%，22年中国进口铁矿石/煤炭/粮食同比均负增长；23年进口需求将回升，拉动干散运价

?中性假设公司23年净利4.8亿美金，当前股价对应4x 23E PE，14%股息率，估值安全边际高；公司自有散货船116艘，是全球最大小型散货船东，盈利具有高弹性。每1000美金运价上涨，公司年化净利增加4200万美金