【天风机械】-- 继续看好顺周期--机床/刀具板块

【天风机械】-- 继续看好顺周期--机床/刀具板块

【事件】板块连续上涨后遭遇阻力，订单/业绩向好提供支撑。

【点评】

数控刀片行业目前头部企业排产均为满产状态，头部企业华锐、欧科亿在新建产能分别布局了磨制/小零件单片，均价从目前主流的6.5-7元/片，提升至10-20元/片（部分更高至30元/片），产品性能和价格上移，对标日韩品牌，后续将继续发展追赶欧美品牌。重点推荐：华锐、欧科亿，两司今年均有1亿片/年以上的数控刀片产能，目前我国年进口刀具总量约130亿元，如替代一半仍有65亿元空间可替代，头部刀具企业将充分受益。

机床行业通过近期密集对相关企业的跟踪和现场调研了解到信息如下：①海天精工订单经历短期低谷后，2月订单明显恢复，相较22年12月增长明显，同比小幅增长；②纽威数控23年1月YOY+20%，考虑到22年2-5月低基数，同比增幅有望继续扩大，延续高景气靓丽数据；③沈阳机床目前已经公告22年业绩同比转正，深化改革后的第一年（大幅度瘦身/减员），有望在大股东中国通用技术集团的支持下，凭借雄厚的积累实现涅槃；④秦川机床22年提出了5 2 2 1战略，以新能源车高速齿轮等核心零部件方面的率先复苏，同时新能源车齿轮磨床的牵引整体业绩的全面追赶；⑤华中数控5轴数控系统在22年交付总数1000套+，5轴激光加工系统实现了对于外资的替代，随着卓尔的入主以及华中科技大学战略性持股缩减到4.95%，后续的股权激励等激励措施有望推动业绩的释放。