快评【三部委带补贴项目参与绿电交易】

快评【三部委带补贴项目参与绿电交易】

对补贴：绝对值上没有影响，还是取决于核查结果。参与绿电交易反而可以加速回款，比之前对补贴项目参与绿证交易的政策更优惠；2022年全国核发绿证2060万个，对应电量206亿千瓦时，较2021年增长135%，在绿证价格明显低于补贴的情况下，并且参与绿证就要放弃补贴，绿电企业也依然有一定意愿。

对电能量价格：没有直接影响，甚至有利好，取决于各省的交易规则。参与绿电交易=参与市场化交易的一种形式，目前广东江苏的绿电价格几乎是基准上浮两位数+环境溢价，电能量价格参照火电明显高于基准电价，更远高于内陆地区被强制要求参与市场化交易的电量；当然，未来绿电入市的交易规则会直接影响结果，各省情况可能不同。

对环境溢价的影响：短期可能有利空，因为供给增加。

进一步思考：1）可能是推动风光全面入市的引子，2）碳排放需求侧的政策后续可能出台，3）与此前“证电分离”表述有悖，但更符合海外认证，绿证/绿电/CCER的博弈尚未结束