?【天风电新】从储能降价到电池再讨论

?【天风电新】从储能降价到电池再讨论

昨日储能专家提到的采购价格下降，结合市场对电芯竞争、洗牌加剧的担心，作如下更新：

1、下降幅度如何？22H2国内储能系统价格1.5元/Wh，其中，电池预计0.92元/Wh(二线报价），PACK成本（含BMS）0.16元/Wh，含pcs、温控消防等，合计成本1.32元/Wh。

23Q1电池预计价格0.87元/Wh（二线报价，环比下降0.05元/Wh）。到电池舱价格基本可以做到1.15元以内（同口径下降4-5分钱）。也就说目前降价主要由电池贡献。

2、从理论分析来看，电池成本端Q1下降了6-7分，售价下降5分，对应多1-2分盈利。从调研二线电池企业反馈（准备上市的），确实储能280报价下降，但反而对盈利乐观。

3、❗️市场担心动力/储能电池降价，洗牌刚开始，不愿意给估值，近期股价调整幅度也大。但我们认为：

1）宁德的行为本质是在盈利不错时，主动出清，是做难而正确的事情，同时破局市场对中期竞争格局的担心，对短期炒边际变化的投资者是利空，但对长期投资者来说是重大利好。

2）市场质疑刚开始洗牌为什么要配置，核心还是看这是主动洗牌还是被动洗牌，控盘能力和业绩兑现差距会很大。

3）其实，电车很多环节都在向他阶段性最低利润去尝试，去探索放量的平衡点在哪里。而对电池来说，还是售价下降小于成本，市场过度悲观了。