【长江环保&电新】氢观点跟踪：

【长江环保&电新】氢观点跟踪：

⭕本轮氢关注度提升的主要原因。1）隆基作为光伏行业头部公司布局电解水制氢设备，同时第二代制氢设备能耗相比行业平均水平降低10%-20%引起热议；2）欧盟碳边境税政策正式落地，相比初版新增纳入氢气，也就是未来欧盟对绿氢的需求急速攀升（环保因素&能源自主因素叠加）；3）国内也有相关碳政策酝酿落地；

⭕历史复盘来看，市场对氢能的关注历经了从炒概念（2019年美锦能源）、炒政策（2020-2021，燃料电池车产业链及零部件），到目前对绿氢的关注，逐渐开始关注业绩的落地情况；

⭕从氢环节来看，绿氢电解槽系统2023年国内大概30-40亿市场规模，到2025年市场大概在300亿，且海外市场国内企业也有明显的成本优势；目前电解槽上市公司有涉足且有落地订单意向的企业包括：隆基绿能、昇辉科技、华光环能、华电重工、亿利洁能等；

⭕其他环节包括氢车产业链（主要是燃料电池系统）收政策支持，落地速度也比较快，我们目前深度覆盖的公司为亿华通（氢燃料电池系统）和冰轮环境（氢压缩机），燃料电池系统产值预计2023年在30亿左右，未来年复合增长在50%-100%，且未来有对标企业陆续上市，可能会迎来一波板块性机会。