【兴证非银＆金融科技】湘财股份，互联网券商的新形态

1、互联网券商的增长路径，其一在于做大客户基本盘，其二在于做大客户的arpu值，前者取决于其自有和外部流量获客和转化能力，后者取决于业务多元化能力。

2、获客方面，湘财股份曾经和大智慧合作引流成就湘财证券陆家嘴营业部，也是体系内最大的单一营业部，此后和益盟股份合作引流，19-22年客户资产从1亿增至20亿，未来将持续和大智慧、益盟等合作以寻找新的流量。

3、arpu值方面，传统交易佣金贡献有限，过去4年散户市场平均每年单客交易佣金在800-1200元，相比下以投顾软件为销售载体的投资咨询业务是高arpu值的方向，未来也是湘财是重点布局的方向。